受新冠肺炎（武漢肺炎）與中美貿易戰影響，台灣今年新增上市櫃掛牌金額「急凍」，1到8月掛牌家數竟然只有14家，金額僅56億8000萬元，有鑒於新創事業在新冠肺炎疫情期間受創較重，金管會24日決議放寬上市櫃門檻，申請掛牌企業除了可以排除疫情期間虧損年度之外，科技、文創事業申請上市，未來將只看最近1季財報。另外，有鑒於生技新藥研發，需要較長時間才能獲利，未來生技股辦理私募現金增資，原本規定私募股票3年解鎖「補辦現金增資」的申請門檻，須以「獲利」為前提，為便利生技新藥公司募集資金，未來辦理私募現增可以選擇「延長鎖股期至6年、免看獲利」方式，方便業者吸引長期資金。
台灣去年新增上市櫃掛牌金額280億元，今年受到全球疫情與中美貿易戰雙重打擊，掛牌金額急凍至56億8000萬元，由於不少新創企業今年受疫情影響，短期內很難轉虧為盈，為了讓台灣資本市場能有「活水」，金管會主委黃天牧24日公布「資本市場藍圖架構」。
證期局局長張振山表示，「資本市場藍圖架構」將分3年完成5大策略及25個重點項目，因應未來數位科技、高齡化社會與ESG（環境、社會及治理）3大趨勢，鼓勵相關業者掛牌上市，或由券商推出相關商品。
張振山：連3年獲利要求堵住生技新藥公司透過私募股票籌錢
其中，在最重要的股票上市櫃鬆綁方面，張振山表示，上市櫃公司辦理私募股票，根據《發行人募集與發行有價證券處理準則》規定，私募股票鎖股3年之後，可以申請「補辦公開發行」在公開市場交易，但私募股票「補辦公開發行」必須先取得證交所核發「符合上市標準」的同意函，也就是連續3年獲利的要求，這項門檻對於回收期較長的產業，例如生技新藥仍相對困難，等於是間接堵住了生技新藥公司透過私募股票籌措資金的管道。
為了讓生技新藥公司的私募管道能夠打開，張振山表示，證交所與櫃買中心將研議鬆綁私募股票「補辦現金增資」門檻。生技公司辦理私募股票，可以選擇延長私募股票「閉鎖期」至6年的方式，換取取消「補辦公開發行」的獲利條件。換言之，生技股私募股票，在6年「閉鎖期」結束後，股票不必等到公司獲利就可以在公開市場上流通。
證交所總經理簡立忠表示，證交所未來推動的「多元上市方案」，將針對「5+2產業」相關的科技、文創事業之股票上市門檻，較有彈性處理，「先前，上述產業掛牌條件，係以「最近一個會計年度的每股淨值，達面額之3分之2以上為門檻，我們檢討後認為，每股淨值的計算時點，可以改為『最近一個會計期間』。」
有些科技事業受到新冠肺炎影響，獲利嚴重衰退。簡立忠表示，證交所在審查上市案件，對於新冠肺炎期間獲利衰退，「只要能夠提出合理解釋」，證交所即可視為「短期現象」，將受影響季度排除計算。
簡立忠：證交所將考慮讓子公司申請單獨掛牌
另外，為了讓國內企業集團轉投資之新創事業能夠盡快上市，證交所與櫃買中心也將放寬母子公司上市門檻規定，「很多企業經營產業可能已經是衰退產業，但是子公司在新興行業，如果強迫母公司掛牌，或是強迫母子公司切割，可能影響子公司上市速度。」
簡立忠表示，目前很多案例是母子公司完全是不同產業，母子公司之間的淨銷貨比率也很低，如果強迫母公司掛牌，並且編制母子公司合併報表，對於子公司的掛牌籌資將有不利影響。未來證交所將考慮讓子公司申請單獨掛牌。
證期局研議放寬ADR掛牌價格可低於台灣股價8成
在海外籌資方面，有鑒於新冠肺炎疫情後，全球資本市場波動幅度加大，讓海外股票的折價幅度加大。張振山表示，目前ADR（美國存託憑證）的發行規定，是要求ADR發行價格，不得低於台灣股價的9成，由於最近海外籌資困難度增加，證期局目前也在研議，是否放寬ADR發行的折價幅度，允許ADR掛牌價格可以低於台灣股價的8成。
不過，為避免ADR發行價格與台灣股票價格折價幅度擴大，引發ADR投資人在台申請轉換為股票賺取差價。張振山表示，為避免套利，上述折價幅度大於1成以上之ADR，將要求不得立即申請轉換。
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